[계속되는 R 공포]
"불편할 정도로 불황에 가까워져"
삼 "9월에 빅컷 단행해야" 주장
다이먼도 "연착륙 확률 35~40%"
스태그플레이션 가능성까지 우려
버크셔는 국채 늘리며 침체 대비

미국 경기 침체에 대한 우려가 이어지는 가운데 월가의 주요 인사들이 경제가 경착륙 직전의 위험 단계에 있다는 진단을 잇따라 내놓았다. 침체를 진단하는 이론 ‘삼의 법칙’을 개발한 클로디아 삼 삼컨설팅 대표와 ‘월가의 황제’로 불리는 제이미 다이먼 JP모건체이스 회장은 경기 침체 위험을 경고하고 나섰다.

7일(현지 시간) 삼 대표는 미국 경제 방송인 CNBC 인터뷰에서 “현시점은 침체가 아니다”라면서도 “추세는 침체를 향하고 있다”고 말했다. 그는 경기 침체 위험에 대해 “매우 강하게 느낀다”고도 덧붙였다.

삼 대표가 2019년 연방준비제도(Fed·연준) 이코노미스트로 근무하던 시절 고안한 ‘삼의 법칙’은 최근 침체 논란을 촉발한 기폭제가 됐다. ‘삼의 법칙’은 실업률 3개월 평균이 직전 12개월의 저점보다 0.5%포인트 이상 높아지면 이미 침체가 진행 중이라는 경기 진단이다. 지난주 미국 노동부가 발표한 7월 고용보고서에서 실업률이 4.3%로 오르면서 ‘삼의 법칙’ 지수는 0.53%포인트로 침체 기준을 넘어섰다. ‘삼의 법칙’은 1950년 이후 미국에서 발생한 열한 번의 경기 침체 중 1959년을 제외한 열 번의 사례에서 모두 들어맞았다.

삼 대표는 이날 블룸버그 칼럼에서 “나의 이름이 붙은 지표가 침체를 가리키고 있지만, 적어도 아직은 아니다”라고 진단했다. 이번 실업률 상승이 고용 수요 둔화 때문이 아니라 이민 증가의 영향일 가능성을 배제할 수 없다는 이유에서다. 그는 “과거 대부분의 실업률 상승은 해고로 인한 실업자 증가 때문이었지만 이번에는 노동 공급이 늘어 수치가 증가한 것일 수 있다”고 봤다.

그럼에도 침체 위험이 도사리고 있다고 짚었다. 삼 대표는 “1970년대처럼 노동 공급이 늘어날 때도 침체가 올 수 있기 때문에 지금이 침체 초기 단계의 예외라고 볼 수는 없다”며 “경제는 정상 수준을 넘어 불편할 정도로 불황에 가까워졌다”고 강조했다. 이런 이유에서 그는 연준이 9월에 0.5%포인트 금리를 인하하는 ‘빅컷’을 단행해야 한다고 주장했다. 삼 대표는 “긴급 금리 인하를 할 상황은 아니지만 인하 시점을 더 늦추면 안 된다”며 “과거에도 0.5%포인트 인하한 좋은 사례가 있다”고 촉구했다.

다이먼 회장 역시 미국 경제가 연착륙보다 경착륙할 가능성이 더 높다는 견해를 내놓았다. 그는 이날 “연착륙 확률이 35~40%라고 봤던 기존 시각이 최근 변했느냐”는 질문에 “거의 달라진 바가 없다”고 답했다. 다이먼 회장은 “경착륙을 바라지 않지만 불확실성이 많다”며 “지정학과 주택 시장 불안, 재정적자, 양적긴축, 선거 등의 요인들이 시장에 부담을 줄 수 있다”고 말했다.

다이먼 회장은 나아가 스태그플레이션(경기 침체 속 물가 상승)의 가능성도 언급했다. 그는 인플레이션이 연준의 목표인 2%까지 낮아지는 데 대해 “회의적”이라며 “(세계 정세로 인한) 국방 지출 증가와 친환경 투자 지출 등은 인플레이션 요인”이라고 말했다.

워런 버핏이 이끄는 버크셔해서웨이도 국채 보유를 늘리는 등 침체에 대비하는 움직임을 보이고 있다. 버크셔해서웨이의 정기 보고서에 따르면 회사가 보유한 만기 1년 이내 미국 국채(T-Bill)는 지난해 말 1296억 달러에서 6월 말 기준 2346억 달러로 1000억 달러 이상 급증했다. 이는 7월 말 기준 연준이 보유한 단기국채 1953억 달러 규모를 넘어서는 수준이다. CNBC는 “버핏은 과거 위기가 닥쳤을 때 국채를 직접 매수하겠다고 말한 적이 있다”고 전했다.